期货研究-慧博投研资讯

  格林大华期货-煤焦数据快讯：2025年11月原煤产量数据-251215

  国家统计局最新多个方面数据显示，11月原煤生产保持稳定。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%;日均产量1423万吨。1一11月份，规上工业原煤产量44.0亿吨，同比增...[详细]

  【螺纹钢】 上周五夜盘突发的2026年1月1日起实施的钢材出口许可证管理，短期来看影响低附加值产品的出口，短期加剧部分供应压力。周五夜盘低开已反应，低开高走回补缺口说明市场...[详细]

  逻辑：上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.92%，环比上周减少1.16个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比上周减少0.43个百分点；日均铁水产量229.2万吨，环比上周...[详细]

  焦煤基本面 （1）供给：523家样本矿山开工率85.31%（-0.28%），523家样本矿山精煤日均产量75万吨（-0.37），314家洗煤厂产能利用率38.21%（+1....[详细]

  工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货价格偏弱。截至2025年12月12日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周下跌100元/吨。期货方面，本周主力合约大幅...[详细]

  国际形势 1、大国博弈延续 特朗普政府第二任期，继续挑起全球贸易摩擦，单边主义、保护主义抬头。但中美关系在竞争中保持战略稳定，元首外交引领合作方向，经贸关系仍是“压舱石...[详细]

  宏观与煤价：全球经济提高速度放缓，国内地产业仍不景气，经济提高速度下降；安全监管政策下，煤炭供应或将受限，电煤需求持稳，化工煤需求增加，煤价持稳为主。 ◆观点:2025年，虽然下游...[详细]

  一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨1.92%，沪银主力收涨2.07%，铂金主力收涨7%，钯金主力收涨涨4.73%。逻辑：①核心逻辑，短期避险方面，贸...[详细]

  大豆：国内市场，关内大豆产区受不利天气影响，品质有所受损，使得东北高蛋白大豆价格支撑较强，阶段性基层惜售情绪较浓。但中长期来看，新季国产大豆丰产格局未变，售粮进度偏慢或导致后续...[详细]

  冠通期货-甲醇日报：仓库存储上的压力仍存，仍需等待限气和宏观驱动-251215

  【基本面分析】 库存方面：截至2025年12月10日，中国甲醇港口仓库存储的总量在123.44万吨，较上一期数据减少11.5万吨。其中，华东地区去库，库存减少10.82万吨；华南...[详细]

  棉花：据新疆棉花企业及有关部门反馈，2026年新疆棉花产业政策及配套文件已下发至各级部门（待正式对外发布），政策核心与此前市场传言基本吻合。其中最受关注的是，2026/27年度新疆...[详细]

  豆粕：USDA民间出口商报告：民间出口商报告向中国出售了13.2万吨大豆，于2025/2026年度交付。阿根廷农牧渔业国秘处公布的多个方面数据显示，截至12月11日，阿根廷2025/2...[详细]

  年度观点 2025年货币政策基调延续“适度宽松”，但更强调精准施策与预期管理，货币政策从总量刺激转向结构性支持与存量效能释放，重点支持科学技术创新、普惠小微与消费领域，同时重申...[详细]

  冠通期货-铁矿日报：宏观政策层面干扰退化，钢厂补库尚未开始-251215

  【基本面逻辑分析】 1、供给端：本期全球铁矿石发运总量3592.5万吨，环比增加224.0万吨。其中，澳洲、巴西及非主流国家的发运量都呈现环比上升。2025年12月08日-...[详细]

  1、大国博弈延续 特朗普政府第二任期，继续挑起全球贸易摩擦，单边主义、保护主义抬头。但中美关系在竞争中保持战略稳定，元首外交引领合作方向，经贸关系仍是“压舱石”，但在科技、...[详细]

  ◆上游：原油供应端仍有继续增长空间，关注OPEC+在明年一季度后是否重回增产及美国产量空间。需求端预计上半年偏弱，过剩相对明显。关注俄乌谈判进展。货币贬值之下黄金强势以及地缘局...[详细]

  ◆宏观：房地产继续下滑并有加速迹象，有待企稳。国内反内卷。外围美联储降息，资金面利好。但要提防美国衰退溢出。美国提出到2030年将GDP提升到40万亿美元。这在某种程度上预示着未来5年，每...[详细]

  华联期货-玻璃纯碱年报：纯碱产能延续扩张，玻璃有望加速出清-251215

  纯碱观点 2026年纯碱市场将延续供需宽松格局，新增产能释放压力与存量产能调整并存。远兴能源二期天然碱项目的全面投产将进一步强化低成本产能的市场占有率，行业平均成本线可能进一...[详细]

  华联期货-油脂年报：产地棕榈油减产周期马上就要来临，国内油脂一季度或震荡偏强-251215

  基本面观点 ◆棕榈油方面，马棕9-11月超预期累库打压棕榈油价格大大下跌，但库存大增的利空在盘面已基本反应。而东南亚近期迎来洪涝灾害，这表明雨季的到来，加之拉尼娜的影响，同...[详细]

  现货年度行情 从往年现货价格来看，2025年全年价格重心处于近5年最低位置，但从后半年来看，2025年价格会出现走强于2024年价格，超跌回涨效应有所显现，但相较于2022年...[详细]

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